반도체디스플레이관련주 - AP시스템2부

작성일: 2023년 2월 9일

성장주 투자분석은 일반적인 투자분석과 다르다. – – Jason H。

출처 : 투자조합 카카오스토리 알림창

인기글

2월 6일 AP시스템 분석 포스팅 제1부를 쓴 뒤 주가는 조금 올랐다.사실 내가 처음에 AP시스템이 괜찮다고 발견한 시점의 주가는 18,300원(1월 2일 시치)이었다.생각보다 꽤 괜찮은 수익이다.포스팅의 결말에 나오겠지만 AP시스템은 지수 상승폭과 방향에 정의 관계를 갖고 있다.기업 이익에 관계 없이 지수와 주가의 흐름이 AP시스템의 주가를 결정하는 경향이 있다는 의미이다.AP시스템은 좋은 기업인 투자가의 관점에서 주가와 타이밍에서 보면 더 좋은 거래이다.꽤 좋은 기업을 합리적인 가격 or성장 주식을 저가에 인수한 시점이라고 판단할 수 있다고 생각한다.AP시스템을 대중에게 공개하고 싶지 않았지만, 1월 무료 이벤트 강의에서 ” 좋은 기업 vs 나쁜 기업”에 대한 이야기를 하기 위해서 가장 먼저 이 회사를 꺼냈다.행사에 참가하지 못했지만, 블로그를 찾아오는 독자를 위해서 이웃 털기 말고 모두 공개에서 포스팅을 마치다.

기술적 분석

위의 그래프를 보면 2020년 순이익이 완만하게 증가하지만 주가는 하락하였고 2020년 기업의 순이익(오렌지 색의 바-순이익)규모는 2022년 때보다 훨씬 적지만 주가는 무려 30-60% 높게 형성됐다.2021년도 마찬가지다.순이익은 여전히 지금보다 낮지만 주가는 무려 30,000원대로 구성된다.2022년은 기술적으로 증시가 크게 조정된 하락한 시기였다.그리고 2021년 6월까지 오른 주가를 7월부터 다시 내뱉는 형태의 증권 시장이었다.위의 그래프를 보면 기술적으로 2가지 사실을 알 수 있다.(1)AP시스템은 증권 시장의 방향으로 거의 그대로 따라가는 증시와 배출량의 관계에 있다는 사실이다-증시의 방향과 상관 계수가 높다.(2)주가 변동성이 꽤 변칙적이지만, 순이익이 높지 않아도 주가는 올랐고 현재 순이익이 과거 역대 최고치를 기록하고 있지만 주가는 3년 최저 점수에 위치하고 있다는 것이다.즉 이익이 증가하지만 주가는 3년간 최저 점수에 위치하고 있다는 것이다.이것이 2023년 1월-AP시스템을 인수하는 좋은 근거이자 좋은 때라고 말한 이유이다.이제야 말이 아니라, 실제로 그래서 조합원에 제일 먼저 알렸다.

포스팅의 결론 및 Valuation

AP 시스템은 유동적인 회사다. 최고 일류 기업은 아니지만 그렇다고 2류 3류 기업은 아니다.AP시스템은 디스플레이와 반도체 장비 기술을 모두 갖고 있는 회사다. 따라서 사업의 매력성도 충분히 매력적이다. 물론 최고의 기술은 아니지만 그래도 매력적이다.AP 시스템의 성장 속도는 매우 빠르다. 사실 매출 5,000억 규모의 회사, 그리고 자본금 3,000억대의 회사가 이처럼 빠른 성장률을 보이기도 쉽지 않다. 어쩌면 그만큼 자신이 속한 섹터에서 자신들이 해야 할 사업을 잘 알고 있다고 판단한다.

2017-2023 주가 차트

2017-2023 주가 차트

AP시스템은 현재 이익이 가장 크게 늘어나지만 주가는 상장 이후 주가가 거의 최저 점수이다.이익이 가장 크게 늘고 있는 현 시점에서 주가는 아직 이 상황을 반영하지 못하고 있다.누구나 말처럼 증시에 좋은 기업들이 있어 주목을 끌고 있지 않을지도 모른다.그래도 상관 없다.이 회사의 품질 대비 수익성, 성장성, 그리고 타이밍은 꽤 좋다.이것이 제가 AP시스템을 인수해도 좋겠다고 판단한 근거였다.영업 이익률이 거의 20%대로 높아지는 두 자릿수 성장했고 주가는 역대 최저 점수인 이익은 역대 최대치다.물론 AP시스템보다 한 단계 뛰어난 회사가 있다.상기 조합의 광고에 반입된 회사이다.그 회사는 처음에 조합에 공유됐다.아쉽지만 일반 독자에게는 밝힐 수 없다.그래도 평범한 대중과 독자들이 불편 없이 고민하고 보기에는 AP시스템도 나쁘지 않은 것 같고, 이 기업을 대중에게 공개하기로 결정했다.AP시스템은 어쩌면 좋은 기회일지도 모른다.아무리 봐도 AP시스템의 미래 주가 40,000원(대체로 시가 총액 6,000억)은 충분히 가능하다.원래 미래 주가에 대한 이야기는 계속 삼가 왔으나 언젠가 본 포스팅이 성 지리학적이 되기를 바라며 예외적으로 미래 주가를 기록으로 남겨두었다.Jason H.(주) 위대한 투자가들/MOIRA&ENOMATIA

[AP 시스템 포스팅 1탄]

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